易控智驾港股IPO：近50%的市占率仍难堵“财务窟窿” 严重依赖大客户但大客户变动频繁

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 7月8日，全球矿区无人驾驶龙头企业——易控智驾科技股份有限公司（下称"易控智驾"）递交了修订后 的上市申请文件，公司进一步委任中信里昂和麦格理资本为其整体协调人。修订后，易控智驾的保荐人 仍是海通国际（独家），整体协调人变为海通国际、中信里昂和麦格理资本三家。 按2024 年收入计，易控智驾在全球L4级无人驾驶公司中排名第一，国内矿区无人驾驶解决方案市场份 额达49.2%。尽管国内市场份额接近50%，易控智驾仍难堵连续巨亏、经营现金流严重"失血"、有息负 债连年大增、资产负债率居高不下等"财务窟窿"。 易控智驾也在努力改变上述困境，比如商业模式由重资产的 TaaS（持车模式）为主逐渐转为以ATaaS （不持车模式）为主，拉高毛利率减少亏损；又比如引进外部融资、赴港上市募资降低负债水平。不 过，转型期的成本压力仍较大。 此外，易控智驾严重依赖大客户但大客户不稳定，一旦大客户流失将面临业绩压力。比如2022年度第一 大客户A、第三大客户C、第四大客户D、第五大客户E皆消失在2023年 ...