从东方走向东南亚 中国黄金珠宝驶入出海“快车道”

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，东南亚正成为黄金珠宝行业增量蓝海，中国品牌出海迎来战 略机遇期。东南亚主要国家经济与人口红利共振，消费升级机遇显现。东南亚黄金珠宝行业需求结构与 中国品牌高度契合，文化亲近性+工艺迭代催化金饰需求释放。中国品牌出海已进入加速通道，头部品 牌多年海外运营经验战略卡位，直营、加盟两步走打开海外成长空间。维持黄金珠宝子行业"强于大 市"评级。 综合梳理两条投资主线：1）优选业绩高成长，东南亚市场已经落地门店，伴随单店盈利模型跑通，未 来拓店空间潜力大。2）聚焦行业龙头，在海外布局较早、运营经验丰富，未来规划加速海外布局，进 一步打开成长空间。 ②东南亚各国黄金珠宝市场规模增长尤为突出：2024年东南亚核心六国市场规模达116亿美元/同比 +7%，2021-2024年CAGR为7.6%。分国家来看，东南亚六国黄金珠宝市场规模增速远超中美日韩等较 成熟市场，印度尼西亚/新加坡/马来西亚/越南/泰国2024年行业规模同比增长11.4%/ 7.6%/ 4.8%/ 3.9%/3.5%。 传统文化+情绪价值催化金饰消费释放，避险情绪驱动投资金需求增长 ①新加坡：国际高端珠宝消费枢纽，高端 ...