药明康德(603259)：业绩预告较超预期 一体化CXO龙头经营持续向好

事件：公司发布2025 年半年度业绩预告，预计上半年实现收入207.99 亿元（+20.64%），其中持续经营 业务收入同比增长24.24%,经调整归母净利润63.15 亿元（+44.43%），扣非归母净利润55.82 亿元 （+26.47%）。单Q2预计实现收入111.45 亿元（+20.37%），经调整归母净利润约36.37 亿元 （+47.90%），扣非净利润32.53 亿元(+36.70%)。 业绩预告超预期，Q2 收入及利润同比加速增长。上半年业绩预告较超预期，其中Q2 业绩较为亮眼。收 入端，Q2 表观增速与Q1 相近，但25H1 持续经营同比增速较25Q1 略有加速；利润端，25Q1 经调整净 利润26.8 亿元（+40%），Q2 同比增速进一步提升至47.90%，经调整净利润率达32.64%。根据历史数 据，Q1 至Q4 收入及利润逐季度提升，因此下半年季度间利润有望继续保持增长。 CDMO 板块从订单复苏逐渐转换至业绩改善。自2024H1 以来公司在手订单持续回暖，2024H1 在手订 单431 亿元，同比增长33.2%，截至2025Q1 在手订单523.3 亿元，同比增长47.1%；订单增 ...