管涛：美元储备份额稳定难掩国际货币体系多极化趋势︱汇海观涛

从最新全球外汇储备币种构成数据看，美元储备份额保持了基本稳定。不过，这与国际货币体系多极化发展提速的判断并不 矛盾。 美元储备份额持稳其实早有端倪 COFER数据显示，截至今年一季度末，在披露币种构成的全球外汇储备中，美元占比57.74%，较上季末仅回落0.05个百分 点，较去年三季度末的前低还回升了0.46个百分点（见图表1）。 今年，受特朗普经济政策的影响，美国多次罕见地出现股债汇"三杀"。一时间，美元国际信用受损，"抛售美国"交易、国际 货币体系多极化（或"去美元化"）趋势加速的说法不胫而走。外汇储备份额是衡量一种货币国际化程度的重要指标之一。从 国际货币基金组织（IMF）披露的最新全球外汇储备币种构成数据（COFER）看，美元储备份额保持了基本稳定。不过，笔 者认为，这与国际货币体系多极化发展提速的判断并不矛盾。 前述美元储备份额数据与当前市场热炒的"去美元化"相去甚远。然而，COFER是IMF滞后三个月按季发布的低频数据，国际 资本流动报告（TIC）则是美国财政部滞后一个半月按月发布的高频数据，后者早已揭示了近期官方外国投资者持有和买卖 美国证券的状况。 特朗普的"对等关税"政策、对美联储独立性的干 ...