中金：格局重构和产业浪潮下的科创投资

智通财经APP获悉，中金发布研报称，在内部经济边际企稳但外部不确定性仍高的背景下，认为科创相 关风格或仍是当前环境下较为合适的配置板块。该行认为科创领域仍是下半年值得关注的重点，在遵循 基本面配置逻辑的基础上，同时关注赛道估值、资金流向、情绪变化带来的行业轮动与脉冲效应。该行 依据企业生命周期理论，将科创企业的周期分为五个阶段，并据此梳理当前建议重点关注的领域：1)人 工智能相关；2)高端制造；3)创新药板块。 科创行情的驱动因素有哪些边际变化? 中金主要观点如下： 科创行情开启新周期 进入2025年，国际货币体系重塑叠加贸易格局重构，全球AI产业发展方兴未艾，我国科创产业迎 来"DeepSeek时刻"，科创企业有望进入重估新周期。作为"科特估"系列第二篇，本篇报告将从宏观、产 业、市场等角度，对科创行情演绎态势、驱动因素、投资策略等做进一步探讨，供投资者参考。 科创行情走到哪了?上半年科创风格有扩散迹象 年初以来，科创相关板块结构性机会增多，在 DeepSeek 等事件催化下，科创 50 指数高点较年初上涨 约 18%，其中AI产业链关联度较高的人工智能、机器人、半导体等领域均表现较好，偏成长风格的创 新药 ...