中金：维持蔚来-SW(09866)目标价41港元 评级“跑赢行业”

智通财经APP获悉，中金发布研报称，当前蔚来-SW(09866)港股对应2025年0.7x P/S，维持2025-26年 Non-GAAP净利润，维持跑赢行业评级。考虑公司兑现4Q实现盈利转正的指引信心强，维持港股目标价 41港币，对应2025年1.0x P/S，较当前股价存40%上行空间。7月10日，蔚来旗下品牌乐道汽车举行乐道 L90产品技术发布会，乐道L90预售定价超市场预期，该行预计L90有望在高端大三排SUV市场保持领 先。 中金主要观点如下： L90正式开启预售，综合产品竞争力强 乐道L90计划于7月底正式上市，并于8月1日开启交付，目前展车已陆续抵达全国所有乐道门店。产品 亮点上，通过公司积累的自研技术体系，升级了纯电三排大型SUV的空间、能耗、安全：1)大空间是大 三排SUV用户的核心刚需，L90通过包括轻量化、高集成、三电能力在内的36项通过技术创新达成的空 间优化， 实现了L90舱内纵向空间达到4195mm，二排过道宽度180毫米，同时纵向挑高达到1330毫米。 2)安全方面，L90智能辅助驾驶以"解放精力、减少事故"为理念，标配端到端架构AEB在内的45项主动 及智能安全辅助功能，基于公 ...