【债市观察】股市、商品联袂走强 债市逆风因素增加

转自：新华财经 新华财经北京7月14日电（王柘）上周（2025年7月7日至7月11日）"股债跷跷板"起效，沪指站上3500点，债市收益率整体走高。大宗商 品价格也在近期明显回升，进一步压制债市情绪。全周来看，10年期国债收益率上涨2.2BP至1.665%。收益率短端涨幅更大，曲线趋向 熊平。 公开市场前半周维持净回笼操作，使得资金面边际收敛。本周扰动因素增加，关注政府债缴款、税期走款、1000亿元MLF到期、买断式 逆回购等。从目前披露的地方债发行计划来看，7月或是地方债发行高点，国债发行规模或相对下降。在宏观数据未发生明显转向、外 部不确定性依旧存在的背景下，预计短期内央行或持续护航债市，供给压力不必过度担忧。 行情回顾 2025年7月11日，中债国债到期收益率1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、30年期、50年期较2025年7月4日分别变动 3.4BP、4.61BP、3.67BP、3.63BP、2.75BP、2.2BP、2.25BP、1.9BP。 | | | 中债国债收益率曲线(到期)》 | | | --- | --- | --- | --- | | 标准期限(年) | 7月4日 | 7月1 ...