滴灌通赴港上市：“现金权”模式重构小微金融生态链

2025年6月，由港交所前行政总裁李小加创办的滴灌通国际投资有限公司正式向港交所提交上市申请， 计划以香港上市规则第21章"投资公司"形式挂牌，且仅提交英文版上市文件。 这家成立仅四年的企业开创了"非股非债"的第三条融资路径，通过澳门金融特区政策优势，将中国内地 逾万家小微门店的现金流转化为可跨境流通的标准化金融产品。 数字化金融基础设施：重构资本与小微企业的连接 滴灌通的商业模式本质是搭建了一套从实体门店现金流到国际资本市场的数字化转化系统。其核心定位 为"运用金融科技联结全球资本与小微企业的交易所集团"。 2022年底，滴灌通澳交所获澳门特区政府批准设立，成为全球首个持牌的"收入分成"交易所。李小加将 其比喻为"另一座连接中国与世界的金融市场大桥"，如同当年的沪港通、深港通。 在三年自营投资探索中，滴灌通完成了44亿元的投资布局，覆盖全国200多个城市的13000多家门店，集 中在餐饮、零售、服务、文体四大消费行业。截至2024年，已回收资金20多亿元，剩余20多亿元将在未 来一两年内收回。 | 发展阶段 | 时间周期 | 核心特征 | 投资规模 | 覆盖范围 | | --- | --- | --- | ...