【财经分析】震荡无碍“慢牛”延续 债市中期韧性仍存

转自：新华财经 新华财经上海7月14日电（记者 杨溢仁）近期，受利空因素轮动影响，债市有所调整。 分析人士指出，尽管现阶段超长债供给与股债资金分流对债市表现构成了一定压力，但配置力量的介入限制了利率上行的空间，当前债市韧性仍存，"慢 牛"有望延续。 调整压力阶段释放 近期，债市收益率呈现出震荡上探的走势。举例来看，7月7日至7月11日，10年期国债活跃券（250011）利率上行至1.67%（+2.5BP）；30年期国债活跃 券（2500002）利率跳升至1.88%（+2.5BP）；1年期国债活跃券（250008）利率上探至1.37%（+3.4BP），3年期国债活跃券（250010）利率上行至1.42% 附近（+3.9BP）。 那么，债市本轮缘何调整？震荡行情主要受到哪些偏空因素袭扰？ 首先，跨季"呵护"资金完成回笼后，近期资金利率出现反弹，R001、R007上行至1.40%、1.51%，较月初低点跳升了4BP、3BP。 其次，"对等关税"暂缓期的拉长——实施时间从7月9日推迟到8月1日，也对市场情绪构成了扰动。 再者，近期部分投资者开始交易个别地区监管指导当地农商行加强债券投资管理的猜想，内容大体为"要求债券 ...