万联证券：智元、宇树中标1.24亿人形机器人订单 量产开启以及商业化落地可期

万联证券主要观点如下： 该订单是国内人形机器人企业迄今公开的最大单笔订单 招标方为中国移动子公司，目的是助力其拓展机器人业务，并研究基于大模型和通用算法的通用人形机 器人人机交互能力关键技术。智元机器人以7800万元中标"全尺寸人形双足机器人"标包，宇树科技以 4605万元中标"小尺寸人形双足机器人、算力背包及五指灵巧手"标包，订单总金额达1.2405亿元(含 税)。智元擅长语音理解与大模型处理，宇树具备硬件集成优势，双方协同可提升动作流畅度和人机对 话体验，或将带动国产机器人开拓新赛道。此次订单的落地不仅为两家企业提供了规模化验证场景，更 释放了行业加速信号。2025年为人形机器人量产元年，除中国移动外，同济大学、华中科技大学等教育 机构及车企、工厂的采购需求也在增长。 智通财经APP获悉，万联证券发布研报称，智元、宇树中标1.24亿人形机器人订单不仅是两家头部企业 的商业突破，更是人形机器人从实验室走向规模化商用的关键转折。当前正处于人形机器人产业化 的"破晓时刻"，量产元年已经开启。人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。价 格下探是人形机器人商业化的关键，目前成本仍是制约人形机器人大规 ...