让科创“成长摇篮”茁壮成长

正如科技创新是探索未知的过程，既孕育着新动能，也伴随着新风险。科创成长层改革创新也是渐 进的过程，既孵化着新希望，也充满不确定性。市场能否理性看待科技型企业的成长曲线，监管能否精 准平衡市场风险与创新活力，投资者能否承受技术变现过程中的惊喜与惊险……种种新挑战考验着各方 智慧，是科创成长层能否真正成为科技创新"摇篮"的关键修炼。 企业要练好内功与定力。科创成长层向未盈利科技型企业敞开大门，这并不意味着没有门槛，监管 部门多次强调将从严审核，强化信息披露和风险揭示，就是要拒绝拼凑技术的伪科技型企业上市圈钱。 怀揣上市之梦的未盈利企业还需扪心自问：自身是否属于"技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发 投入大的优质未盈利科技型企业"？能否实现可持续发展？只有对号入座练好内功，才有可能抓住机 遇，乘风而上。 监管需平衡包容与规范。改革难以一劳永逸，越深入推进，问题越容易显山露水。随着科创成长层 的落地演进，未盈利企业估值难度大、退市风险高、交易活跃度不足等问题或许也会浮出水面。监管部 门需在短期阵痛和长期价值间走好钢丝，在"放"与"管"之间寻求最佳平衡点，守住不让伪科技型企业圈 钱、不让普通投资者承担过度风险的底线， ...