国内产销情况仍旧不错 预计糖价或偏强

消息面 五矿期货： 国内正处于近5年以来最佳的进口利润窗口期，下半年的进口供应压力可能增大。从理论上而言，目前 国内产销情况仍旧不错，且预期下半年进口放量的前提下，近月合约月差应该走正套，远月合约月差应 该走反套，但实际行情走势则相反，使得郑糖9月合约的估值相较于其他合约偏高。假设在外盘价格不 出现较大幅度反弹的前提下，后市郑糖价格延续跌势的概率偏大。 周一（14日）巴西甘蔗行业协会（UNICA）报告称，截至6月底，2025/26年度一季度（4月至6月）巴西 中南部糖产量为1224.9万吨，同比下降14.3%。 广西秋冬春连旱对甘蔗出苗和前期生长产生不利影响，甘蔗长势和株数较去年同期偏矮偏少。甜菜长势 总体良好，但内蒙古产区近期降水偏多，易发生病虫害，需提前防治。国际方面，后期需继续关注巴西 产糖进度和北半球糖料生长情况。 本月农业农村部对2025/26年度食糖供需形势预测与上月保持一致，预期下个榨季产量1120万吨的小幅 增产。 机构观点 华联期货： 市场方面，根据普氏预估，受持续降雨影响，6月下半月巴西中南部双周甘蔗压榨量为4424万吨，同比 下降9.7%。产糖量为295万吨，同比下降9.8%，或对糖价有 ...