“反内卷”后，光伏板块如何演绎？

光伏板块的这几年，诠释了行业竞争格局对于产业整体发展及投资价值的重要性。 在"双碳"政策推动、装机量增长与全球能源转型需求的多重驱动下，曾经的光伏板块是新能源赛道中的 景气度最高的方向之一，"你相信光吗？"也成为不少光伏投资者的口头禅。 但伴随这几年光伏产业极速扩张，持续的价格战和产能内卷使得光伏企业基本面承压，部分龙头也出现 亏损，光伏板块步入了漫长而又深度的调整。 直到近期"反内卷"的号角，光伏才突然之间回到我们视野。 数据显示，中国自2007年起一直是世界第一大光伏生产国，无论是产能还是技术均领先全球，新增装机 量连续十二年排名全球第一。其中，2024年我国光伏产业链各环节产能产量占全球比重均达80%以上， 新增装机占全球光伏新增装机总量的55%。 （数据来源：CPIA，截至2024年底） 产业的高速发展也带来了持续的产能扩张。然而，对于光伏产业而言，硅片、组件等环节技术成熟，设 备厂商新产线3-6个月即可投产，在资本扎堆入局下，光伏产业扩产门槛低与技术、产品同质化的特 点，导致产能扩张后光伏产业的竞争格局明显恶化。2024年我国硅片、电池、组件三大环节产能分别达 到753GW、654GW、588GW， ...