中微公司(688012)：先进刻蚀/LPCVD快速放量 Q2营收加速增长

事件概述 根据预告测算，2025H1 公司毛利率为39.84%，同比-1.48pct，推测系产品验证及客户结构影响；2）费 用端：以核心研发为例，2025H1 公司研发费用为11.16 亿元，同比+96.65%，整体费用率有一定提升； 3）2025H1 公允价值变动和投资收益为1.72 亿元，去年同期为亏损0.08 亿元，非经常性损益变动显著增 厚利润端表现。 公司发布2025 年第二季度业绩预告。 先进刻蚀/LPCVD 快速放量，Q2 收入端提速明显。 2025H1 公司预计实现收入49.61 亿元，同比+43.88%，其中Q2 预计实现收入27.87 亿元，同比 +51.26%，单季度提速明显，超市场预期，分产品来看：1）刻蚀设备：2025H1 收入37.81 亿元，同比 +40.12%，主要系先进制程高端产品新增付运量及销售额显著提升，多款关键设备量产；2）LPCVD： 2025H1 收入1.99 亿元，同比+608%，快速放量，新品逻辑开始兑现。公司刻蚀设备保持出色竞争力， 公司CCP 双台机已在国际最先进的逻辑产线量产，相当一部分在5nm 及更先进产线，2024 年CCP&ICP 设备市占率均大幅提 ...