平均收益率17.32% 上半年指数增强私募产品成绩单出炉

□本报记者 王辉 2025年上半年，A股市场结构性行情特征显著，指数增强私募产品交出亮眼答卷。第三方机构最新数据 显示，截至6月30日，该机构监测到的指数增强私募产品今年上半年的平均收益率达17.32%，平均超额 收益率达14.17%；其中，实现正超额收益（跑赢对标指数）的产品占比为94.75%。业绩飘红背后，策 略差异与市场环境的深度博弈，共同勾勒出私募行业的新图景。 大型私募业绩领先 今年上半年，指数增强策略整体表现强势，但不同规模的机构之间仍有一定业绩差异。数据显示，管理 规模在50亿元以上的大型私募展现出业绩优势，相关产品上半年平均收益率达18.30%，平均超额收益 率为14.51%，正超额产品占比高达99.25%，相当于每百只产品中仅有约1只未能跑赢基准指数。 上海蝶威私募总经理魏铭三表示："上半年市场的超额收益机会呈现出明显的下沉特征。小市值板块如 同富矿带——越是向微小市值端深入，潜在机会密度越高，且因子挖掘难度相对较低。同时，红利股的 持续强势为量化模型贡献了稳定的收益来源。但是，市场波动率上升导致信号衰减加速，尤其对风控严 格、配置侧重中大市值股票的策略形成持续压制。这种环境差异使得不同机构 ...