海马云三年亏6.5亿依靠大客户求存 现金仅剩2624万对赌回购压顶

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐 资料显示，海马云成立于2013年，是中国云游戏实时云渲染服务GPUaaS提供商，为游戏、泛娱乐、数 字文旅、数字教育等行业的客户提供实时云渲染服务和相关解决方案。 截至2024年年底，海马云的平台承载超过2.8万款游戏。据灼识咨询的资料，按2024年收入计算，海马 云在中国云游戏场景实时云渲染服务提供商中排名第一，市场份额为17.9%。 近年来，海马云的营收曲线确实划出了漂亮的上扬线，2022年—2024年，公司营业收入分别为2.9亿 元、3.4亿元及5.2亿元，复合年增长率为33.8%，其中2024年同比增幅更是高达54.4%。 但海马云仍处于亏损状态，上述同期，公司净利润亏损分别达到2.46亿元、2.18亿元、1.86亿元，三年 累计亏损6.5亿元。 长江商报记者注意到，其增收不增利的根源在于盈利效率的孱弱。据悉，海马云的毛利率长期处于行业 低位，报告期公司毛利率分别为21.2%、26.6%及24.9%。而游戏行业的毛利率一般较高，参考港股市场 中等规模的游戏公司，2024年平均毛利率达到56.6%。 此外，在研发、销售等方面持续成本高企，也成为了海马云亏损的重要原因之 ...