中金：降恒安国际(01044)目标价至25.5港元 维持“中性”评级

智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑到市场竞争仍较激烈且公司需要新品投放，下调恒安国际 (01044)2025年净利润26%到22.9亿元，新引入2026年利润24.12亿元。维持中性评级，考虑盈利预测调整 及H股消费板块估值有所提高，该行下调目标价15%到25.5港币，当前股价对应25/26年11.0/10.3倍P/E， 目标价较当前股价有9.7%的上行空间，目标价对应25/26年约12/11.3倍P/E。 中金主要观点如下： 该行预计1H25可比净利润同比下降单位数，符合市场预期 该行预计公司1H25收入同比略有下滑，可比净利润(剔除汇兑损益)同比下降单位数，符合市场预期。 风险提示：行业竞争加剧，卫生巾行业整体需求疲软，市场促销大幅增加。 该行预计1H25收入同比有所下滑，其中1H25纸巾业务收入同比有所企稳，卫生巾业务收入同比承压 其中(1)纸巾：该行预计纸巾收入或有单个位数增长，主要是销售量贡献，高端产品及渠道扩张表现较 好，同时湿纸巾亦有良好表现。二季度行业竞争仍激烈，该行预计公司对纸巾业务仍需要投入较大的促 销力度。(2)卫生巾：受到315影响卫生巾行业整体均受到较大冲击，该行预估公司1H2 ...