台积电上调2025年收入增速预期，关注半导体底部配置机遇 | 投研报告

国信证券近日发布电子行业周报：台积电2Q25收入超指引上限，上调2025年收入预期增 速。台积电2Q25收入300.7亿美元(YoY+44.4%，QoQ+17.8%)，超指引（284-292亿美元）上 限，其中HPC营收环增14%，占比60%，IoT、智能手机营收分别环增14%、7%，占比5%、 27%，汽车营收环比基本持平；预计3Q25收入318-330亿美元（YoY35%-40%， QoQ6%-10%）。 以下为研究报告摘要： 核心观点 2Q25电视面板出货量同比下滑，上半年电视面板大尺寸化趋势延续。据AVC，2Q25全 球电视面板出货量6010万片，同比下滑7.8%，出货面积4420万平方米，同比下滑8.1%。二 季度电视面板需求环比减弱，面板厂在1-4月维持较高稼动率，5-6月小幅回落，2Q25平均稼 动率降至85%左右。从出货尺寸 看，国内以旧换新政策带动大尺寸电视面板需求提升，75寸以上电视面板出 货量同比增长，1H25电视面板平均尺寸同比增长0.3英寸至51.7英寸。我们认为，在经历 了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD的高世代演进趋势停 滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东 ...