“悲观预期终将被打破” 张坤二季报调仓：减持腾讯加码白酒龙头 科技转向韩股

在区域调整方面， 易方达亚洲精选显著降低美股配置，转而增配韩国股市，SK海力士持仓比例大幅提 升至9.91%，跃居其第一大重仓股。 专题：聚焦2025基金二季报：AI、医药、新消费…谁是基金新宠？ 近日，基金二季报密集披露，知名基金经理张坤的调仓路径与市场观点浮出水面。 面对持续承压的市场环境，张坤展现出逆向投资思维：在保持整体股票仓位基本稳定的前提下，对消费 与科技板块进行结构性优化，并坚定持有具备长期竞争力的核心资产。 2025年二季度，A股与港股市场整体呈现温和上涨态势，但行业分化显著。军工、银行、通信领涨，而 食品饮料、家电等消费板块表现落后。经济基本面压力犹存：1-5月房地产开发投资下滑10.7%，商品房 销售面积与金额双降，主要一二线城市二手房价格跌至近五年低位；CPI更是连续四个月负增长，凸显 通缩压力。 张坤在季报中指出，地产价格持续下行与物价指数为负是投资者对国内需求信心不足的核心原因。市场 将当前困境线性外推，导致长期国债利率维持在与其经济发展潜力不匹配的极低水平，资金偏好类国债 资产或外需主导品种。 然而，张坤旗帜鲜明地表达了对中国经济长期前景的信心。他强调，中国当前人均GDP仍处于发展 ...