美国运通第二季度：尽管存在不确定性，但资产质量仍然令人惊叹

来源：美股研究社 作者丨Daniel Urbina 编译 | 华尔街大事件 最近，美国运通（NYSE：AXP）公布了强劲的第二季度业绩。营收达到178.56亿美元，超出分析师的 预期，调整后每股收益达到4.08美元，比华尔街预期高出5.15%。收入同比增长9%，若扣除第二季度因 出售Accertify相关收益而产生的费用减少，调整后每股收益则增长17%。 信用质量指标可能是多数投资者最关注的，这次表现很稳健。虽然信贷损失拨备增加，但结合资产质量 来看，随着信贷组合扩大，整体状况在改善。比如，持卡人贷款和应收款项中逾期 30 天以上的比例保 持稳定，甚至比疫情前还健康一点。同时，贷款核销率环比、同比都降至 2%。 此外，贷款规模也在增长 —— 持卡人贷款和应收款项总额达 2119.76 亿美元，环比增长 2.2%，同比增 长 9.3%。基于此，管理层重申了 2025 财年指引：营收增速中点为 9%，调整后每股收益增速中点为 14%。 这种激进的股票回购还推高了净资产收益率（目前 32.39%）—— 分母（净资产）变小了，自然带动比 率上升，这也让当前 6.65 倍的市净率显得更合理。 目前美国运通的市盈率为 2 ...