财说｜借壳能否上岸？微创医疗对赌倒计时下的断尾求生

近期，微创医疗（00853.HK）连发公告，公司经营走向陡然生变。17日公司发布盈警称2025年上半年亏损不超1.1亿美 元、收入跌幅控制在4%以内；四天后又披露拟将心律管理业务注入港股子公司心通医疗（02160.HK）。"曲线上市"消 息令微创医疗股价盘中逆势飙升近8%，而此前半年累跌约30%。 看似业绩回暖，背后对赌炸弹高悬：2024财年公司收入增长近一成但仍亏损2.69亿美元，四年来累计亏损已逾18亿美 元；与此同时，高瓴资本等持有2.27亿美元可赎回优先股，若2025年7月前心律业务未如约上市，微创需在短期内回购 本金利息合计2.87亿美元，将使原本紧绷的资金链雪上加霜。 剥离非核心资产、拆弹求生的非常之举已经启动，微创医疗能否借此拆除对赌雷并重回盈利轨道，仍有待时间检验。 "借壳"背后的博弈 微创医疗正尝试以拆分上市之举化解心律业务"达标上市"对赌压力。 2025年7月16日公司公告称，拟将高端心律管理业务整体注入其控股的结构性心脏病平台——心通医疗（02160.HK）， 通过换股及配套融资打造涵盖起搏器、ICD/CRT-D、TAVI 瓣膜、左心耳封堵器到电生理标测的"一站式心脏介入平 台"。若交易 ...