港股新浪潮下，寻找资金共识的入“港”口

维多利亚港的潮声里，资本的洋流正悄然转向。 当我们把目光聚焦到2025年的香港市场，我们可以发现对岸或正处在一场价值重估机遇的起点。一方面 是全球资本持续涌入的浪潮——南向资金上半年净流入突破7300亿港元，险资、年金等长期资本加速布 局；另一方面是科技革命的澎湃动能，DeepSeek技术突破引爆全球AI产业重构，新经济巨头资本开支 激增。在资本与技术的双重驱动下，2025年至今港股表现在全球主要市场中格外夺目。（数据来源：交 易所、Wind，截至20250630） 而这一角色，港股通50指数有望能够"本色出演"。 什么样的指数或能担当港股市场的核心标杆？ 如果要回答这个问题，首先，我们得理解为什么一个市场的核心标杆多是具有代表性的宽基指数。 对于投资者而言，常常会基于具有代表性的宽基指数来衡量一个市场的整体表现，并通过相关ETF以实 现对于该市场的全面布局。从国际经验看，成熟市场的宽基ETF通常是机构的长期核心持仓工具之一， 诸多海外知名资管机构旗下宽基ETF的机构持仓占比长期处在高位。（数据来源： Bloomberg） 相比之下，当前港股ETF生态正呈现出一定结构性失衡的状态：截至2024年年末，宽基指数 ...