家族生意经：孕婴世界靠“亲友团”逆势扩张，近2亿元募资合理性存疑

每经记者｜陈晴 每经编辑｜张海妮 在出生率持续走低的背景下，母婴连锁企业成都孕婴世界股份有限公司（以下简称孕婴世界）却逆势扩张，凭 借加盟模式和下沉市场策略实现业绩增长，并宣称"位居国内母婴连锁行业前三"。近日，该公司向北交所递交 的上市申请已获受理。 《每日经济新闻》记者注意到，孕婴世界家族色彩浓厚。公司实际控制人、高管及员工的多名亲友扮演了多重 角色，包括股东、供应商和客户，甚至在公司前五大供应商和前五大客户名单中都能看到他们的身影。 青岛爱氏为王琼曾经间接参股的公司，她相应的股权已于2020年退出；青岛欧恩贝经营的欧恩贝奶粉品牌曾由 王琼实际控制的厦门欧恩贝生物科技有限公司、宁波天泓生物科技有限责任公司运营，相应品牌经营权于2020 年转让给青岛欧恩贝。 这种"亲友合力"的商业模式虽助推了公司发展，但也为其IPO（首次公开募股）之路埋下隐忧。7月21日，公司 收到了监管部门的问询函，公司的股权清晰稳定情况、加盟模式、收入真实性等问题均被问及。 庞大的"亲友商业网络" 孕婴世界主营业务为母婴商品销售以及为上游品牌供应商、下游加盟商提供服务。根据公司招股说明书（申报 稿）（以下简称招股书），江大兵、王伟鉴合 ...