*ST威尔收购紫江新材沈雯资本腾挪自救：标的曾分拆上市失败 宁德系割肉、比亚迪坚守

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 日前，A股主板上市公司*ST威尔（威尔泰）和紫江企业同时公告，ST威尔拟以5.46亿元现金，收购紫江企业等对象持有的紫江新材合计51%股份，借此切 入锂电池材料赛道。 紫江新材主业为软包锂电池用铝塑复合膜（铝塑膜）的研发、生产及销售，主要应用于锂电池配套领域，包括动力、3C数码和储能等领域。 尽管身处热门赛道，但紫江新材的基本面依然堪忧，此前其IPO失败并非偶然，深交所审核问询暴露了公司诸多硬伤。 首先，公司12项发明专利中，3项自关联企业受让，2项自供应商上海维凯受让，1项与上海维凯共有。作为主要原材料供应商，上海维凯竟能提供核心技 术，令人质疑紫江新材的自主研发能力。 值得注意的是，此次交易涉及的ST威尔、紫江企业和标的紫江新材的实际控制人均为沈雯。 其次，在与同行业可比公司的性能指标对比中，紫江新材产品多项关键指标均不占优。2020-2022年，公司研发费用率从6.11%下滑至4.01%，低于行业平均 水平。 事实上，交易标的紫江新材基本面堪忧，由于存在产品单一、技术独立性、供应商重叠以及股东同时兼任大客户导致的售价公允性等问题，之前的分拆上市 以失败告终。此 ...