中加基金权益周报|央行积极呵护税期流动性，信用利差收窄

市场回顾与分析 一级市场回顾 上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为2433亿、2512亿和1620亿，净融资额为582 亿、1505亿和-654亿。非金信用债共计发行规模2705亿，净融资额490亿。暂无可转债新券发行。 二级市场回顾 上周利率震荡下行。主要影响因素包括：央行积极投放资金、反内卷交易及股债跷跷板、科创债ETF上 市等。 流动性跟踪 上周买断式逆回购续作1.4万亿，OMO净投放1.3亿，税期资金整体平稳，税期走款结束后资金有所转 松。 政策与基本面 美国6月通胀低于预期，零售销售强劲，显示关税对通胀影响暂可控。全周标普上涨0.6%，10年美债收 平。 权益市场 万得全A已连续四周上涨，周度日均成交额维持在1.5万亿以上的高水平。受CPI数据及部分食品饮料个 股业绩不及预期影响，资金有从消费部分流出迹象，TMT板块强势，北美算力链延续较高景气，并有 扩散至国产算力、AI应用端趋势。截至2025年7月17日，全A融资余额18911.42 亿，较7月10日增加 306.47亿，融资余额连续9个交易日净增长。 债市策略展望 近期债市已初步定价三季度经济走弱，并对反内卷政策及风险偏好回升有 ...