国信证券：主要股指持续上行 将驱动券商估值与盈利双击

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，建议以PB-ROE框架展望券商后续表现。在市场持续活跃、 赚钱效应显现的背景下，市场成交量放大、两融余额增长、主要股指持续上行等因素将驱动券商估值与 盈利双击。重点推荐：(1)低估值、业绩稳健的龙头券商，如华泰证券(601688.SH)、中信证券 (600030.SH);(2)权益弹性突出、业绩有望充分释放的高弹性标的，如兴业证券(601377.SH)、东方证券 (600958.SH);(3)经纪&两融市占率持续提升，流量变现能力强大的东方财富(300059.SZ)。 事项： 证券行业业绩驱动力持续改善，一方面随着增量资金入市，市场交易量改善、两融持续扩张、另一方 面，券商行业减员增效等一系列安排有利于减少行业成本收入比，带动行业留存现金流提升，增加投资 者长期回报，这对行业盈利模式将有长期改善，两者叠加带动券商股估值与盈利双击。 国信证券主要观点如下： (1)基本面角度，近年来，证券公司收入端、费用端及利润段均呈改善态势，推动ROE持续上行。费用 端层面，近年来证券公司普遍采取降本增效措施，管理费用率自2024年初延续下行趋势。考虑到管理费 用为证券公司最大的支出项， ...