V型反弹！化工ETF(159870)盘中净申购4.3亿份，涨幅1.12%

反内卷催化资金持续流入化工板块，东财化工团队指出，近期市场交易化工标的围绕"反内卷"、"供 改"+海外宏观及黑色超跌带来的PPI转正预期。不论"供改"还是宏观边际走强均为慢变量，诚然短期无 法判断供给侧和需求端的变化力度，但考虑到近期各行业协会"反内卷"文件态度及或将走强的海外宏 观，化工行业底部反转渐行渐近。基于"供改"+宏观预期化工5条配置思路： 1、宏观预期+盈利估值修复：龙头白马，行业底部三年，此类公司业绩韧性强，估值合理，宏观预期 下带来的估值和业绩弹性修复。 2、宏观预期带来的反转：本身供需或竞争格局良好（产能利用率85%以上），新增产能较少的涤纶长 丝、烧碱行业。 4、国内反内卷：行业亏损严重，国有企业占比较高的纯碱、PVC。 5、国内外供应突发中断：国内外突发供应中断的TDI和有机硅，TDI行业集中度较高，价格协同性强， 有机硅突然供应中断产能占比较大，旺季价格有望继续上行。 截至2025年7月30日 14:14，中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.64%，成分股卫星化学(002648)上 涨6.50%，新凤鸣(603225)上涨3.93%，恒力石化(600346)上涨3.48%， ...