东兴证券：给予科达利买入评级

东兴证券股份有限公司洪一,侯河清,吴征洋,曹泽宇近期对科达利（002850）进行研究并发布了研究报告《锂电结 构件龙头，拓展人形机器人第二曲线》，给予科达利买入评级。 科达利 布局人形机器人谐波减速器，轻量化新品有望解决行业痛点。2024年4月，科达利与台湾盟立、台湾盟英共同投 资设立深圳科盟，科达利持股40%拥有控股权。此次三方合作，科达利得以借助台湾盟立和盟英在机器人和谐波 减速机方面的技术优势，结合自身在精密结构件设计与制造的全球领先技术经验，实现优势互补。2025年4月， 科盟创新发布的多款产品，彰显了其在轻量化设计和模块化技术上的领先优势。首创的PEEK轻量化谐波减速 机，创新性地采用"弹性中空滚柱+高分子轴承"架构，实现了30%-50%的减重效果，极大地减轻了机器人关节等 部位的负载压力，使机器人在运行过程中更加灵活高效。随着人形机器人产业化加速，公司计划3年内实现年产 20万台专用减速器产能，将以谐波减速器为切入点，未来逐步延伸至关节模组等领域，人形机器人业务有望成为 公司第二成长曲线。 盈利预测与估值分析：预测公司25-27年营业收入148.40/175.65/207.75亿元，净利润18.4 ...