相聚资本：行情告一段落了吗？

今年年初，我们内部判断，可能会迎来大周期的转折点。Deepseek引领的AI行情，吹响了结构性行情的 号角。之后新消费、创新药、算力等方向多点开花，带动指数行情整体上涨。 7月份，上证指数上涨3.73%，创业板指则了实现8.14%的涨幅。不过7月31日和8月1日连续2个交易日， 沪指两日内下跌1.54%，创业板指则录得3连阴，三个交易日跌幅为3.49%。 行情告一段落了吗？ 年初至今的行情表现为多点开花的特征，当一个板块上涨到一定程度后，自然就会出现情绪的集中释 放。行情上涨中，必然会带有情绪堆积的成分。投资需要做的，正是分析是情绪成分大于基本面成分， 还是基本面成分高于情绪。 我们的观察是，很多上涨明显的板块或个股，基本面成分高于情绪。尽管过去一段时间有明显的上涨， 但估值并不贵，上涨更多是基于基本面的好转，同时业绩弹性大，业务也在不断创新。 情绪过载之后，股价随之可能会出现调整。后续的走势大体可以分位三种：一是基本面依然强劲，股价 调整会很快告一段落；第二种是基本面出现降速，股价进入盘整或继续下跌；第三种是基本面出现较大 问题，股价就可能一泻千里。 景气度投资中，习惯于寻找持续的"超预期"，只有持续bea ...