交银国际：蔚来-SW(09866)乐道L90定价超预期 顶配版本不超30万元 评级维持“买入”

智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，维持蔚来-SW(09866)"买入"评级，边际改善股价迎来短期反 弹机会。该行认为未来市场焦点或在于蔚来的边际改善(特别是销量回升)的可持续性，同时降本效果能 否达到市场的预期。虽然股价已较低位反弹50%，但目前蔚来2025年市销率仅为0.85倍，依然较新势力 同行估值的1-2倍为低，边际改善股价或迎来持续反弹机会。 报告中称，乐道L90正式登陆市场，整车起售价为26.58万元(Pro版;人民币，下同)，而Max与Ultra版则 分别为27.98万元与29.98万元;七座车型在此基础上加价6000元(即27.18万元起)。BaaS(电池租赁)方案的 起步价为17.98万元(Pro版)，Max与Ultra版分别是19.38万元及21.38万元，七座版BaaS方案则从18.58万 元起售。相较于7月10日公布的预售价(整车购买27.99万元起，BaaS方案19.39万元起)，正式售价降低了 约1.41万元。在权益方面，新车全系标配85kWh电池、L2级别智能驾驶辅助系统以及Orin-X芯片等高端 配置，并推出2000元预订金抵扣5000元购车款及5000元选装基金的优惠，复 ...