“坏消息就是坏消息”，美国就业数据打破华尔街对经济乐观的幻象

数月以来，华尔街对美国总统特朗普挑起的贸易战和美联储的鹰派立场不以为意，坚信强劲的美国经济 将继续支撑市场走高。 但这种信心本周开始动摇，疲弱的就业增长数据叠加特朗普新一轮关税"炮火"，令市场措手不及。 随着美国就业增长大幅放缓，避险情绪升温。美股三大指数周五均跌超1%，纳指跌2%。 与此同时，投资者蜂拥涌入美债市场，推动2年期美债收益率暴跌至3.68%，创2023年12月以来最大单 日跌幅。债券价格和收益率成反比。 "我们认为，今天的数据发布最适合用一句话概括，即'坏消息就是坏消息'，"ClearBridge Investments经 济与市场策略主管Jeff Schulze周五表示。 "坏消息就是好消息"这一理论长期以来是驱动美股上涨的因素之一，其逻辑在于美国经济低迷意味着美 联储降息力度将增加，进而利好美股等风险资产。 Schulze 说："在就业增长陷入停滞、而新一轮关税风暴即将来临的背景下，未来几个月出现负增长的非 农就业数据完全有可能，这可能会引发市场对经济衰退的担忧。" 就业市场的疲软也令交易员对美联储降息的押注明显上升，从本周早些时候的40%跃升至91%，从而导 致美元周五下跌1%，创4月以来 ...