中金：维持信义玻璃(00868)跑赢行业评级 目标价8.5港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑到年内浮法玻璃业务承压但后续行业格局有望边际改善，下 调信义玻璃(00868)25e EPS 21%至0.52元并维持26e EPS 0.68元，当前股价对应25/26e 14/11x P/E。综合 考虑"反内卷"对浮法行业的潜在影响，该行维持跑赢行业评级及目标价8.5港币，对应25/26e 15x/11x P/E，隐含5%上行空间。 中金主要观点如下： 1H25业绩略低于该行预期 资本开支边际下降，分红率稳定 公司1H25资本开支同比-81%至10亿元，主要用于中国、印尼新工业园区投资。报告期内公司宣布派发 每股12.5港仙中期股息，中期分红率维持在49%左右，中期股息率3.3%。 深加工产品提供盈利安全垫，后续弹性看浮法行业格局边际改善 该行判断浮法行业短期仍以冷修调节供给，至7月下旬，管道气和石油焦燃料生产的普白产品已亏毛 利。此外在"反内卷"趋势下，浮法玻璃行业不排除从环保角度增加高污染燃料生产成本的可能性，有望 拉动其盈利弹性。此外，公司汽车玻璃深耕后装、积极开拓前装市场，有望为整体盈利提供安全垫。 公司公布1H25业绩：营收同比-9.7%至98亿元，归母净利 ...