机构称对券商业绩影响较小 板块投资仍具性价比

● 本报记者 林倩 根据日前财政部、国家税务总局发布的《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》，自2025年8月8 日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值 税。在机构人士看来，增值税采用"新老划段"方式恢复征收，对于券商自营业务的影响可控，要关注券 商自营业务配置的股债再平衡趋势，以及券商板块业绩和估值修复。 推动券商自营股债再平衡 根据公告，自8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收 入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券（包含在8月8日之后续 发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。 招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，截至2024年末，券商自营持债规模达4.42万亿元，涉及税收 处理调整的三类债券规模合计为2.42万亿元，占比达到55%；通过估算，上市券商固收自营配置组合的 平均利率为3%至5%；静态估算下，预计2024年券商自营的存量债券需多缴纳46亿元至77亿元税款，仅 占行业总营收的1%至1.7%，对券商业绩影响较小。 "新政策实施后，券商相关债券的发行成本或 ...