关税无虞！ 摩根大通： 重申“增持”评级 予联想(00992)目标价13港元

报告中还指出，服务器收入增长加速，存在AI上行潜力。 预计，尽管1-3月份基数较高，但受MSFT和 CSPs强劲的通用服务器需求推动，ISG收入在4-6月份和7-9月份环比持平或微增。7-9月份之后，新的 H20/RTX-6000D项目和其他新订单可能带来潜在上行空间。摩根大通预计，中长期来看，联想可能进军 人工智能(AI)领域，存在估值重估的机会。维持 "增持" 评级。 灵活的供应链战略以减轻关税影响。联想已将其PC生产转移至越南，同时利用内部产能和外包产能 （如华勤）来满足美国的PC需求。管理层预计 6 月季度关税影响将有所缓解，到 6 月季度末影响甚 微。摩根大通认为，若关税政策发生变化，联想还在考虑将墨西哥和美国作为潜在的备用生产基地。目 前，中国对美出口产品的关税税率为 20%，而越南享有豁免。此外，原始设计制造商（ODM）多元化 战略也有助于优化制造和组装成本。 近日，摩根大通发布研报称，予联想集团(00992)目标价13港元，重申"增持"评级。并上调对该集团 2026/2027财年(3月31日止)盈利预测2-3%，主要考虑PC业务表现强劲而显著超预期。 摩根大通指出，联想PC市场份额持续提升，构 ...