恒坤新材IPO暂缓背后：收入确认是否成障碍？毛利率异常 贸易业务贡献利润

出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：在自主可控大背景下，为何恒坤新材此次IPO闯关遭遇暂缓审议？审议暂缓背后又折射出上 市委何种隐忧？值得注意的是，公司申报材料毛利率不仅异于同行，也与冲刺上市前差异较大，其报表 质量是否可能构成此次上市障碍？此外，公司依赖贸易业务贡献了大部分毛利。 恒坤新材曾为新三板挂牌上市企业。我们发现，公司毛利率科创板IPO上市前后毛利率差异也巨大。 Wind数据显示，公司2019年及之前，毛利率维持在20%至25%之间左右；而2021年后，即公司科创板冲 刺上市披露的毛利率却飙涨至53%至72%左右。 公司毛利率为何远超同行？为何毛利率科创板上市前后差异如此巨大？ 恒坤新材成为今年首单IPO上会被暂缓审议公司引发市场关注。 公开资料显示，恒坤新材致力于集成电路领域关键材料的研发与产业化应用，据称为国内少数具备12英 寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一。 公司所从事光刻材料和前驱体材料等产品的研发、生产和销售，旨在解决集成电路制造领域关键材料自 主可控。在自主可控大背景下，为何公司此次IPO闯关遭遇暂缓审议？审议暂缓背后又折射出上市委何 种隐忧？ ...