【私募调研记录】泾溪投资调研东威科技

调研纪要：东威科技介绍其VCP设备自2009年研发成功后，2010年应用于苹果4手机，有效提升电镀良 率及均匀性，逐步替代龙门线，市场占有率达50%以上。公司看好PCB东南亚投资潮和大数据存储器等 领域带来的高端板材电镀设备需求增加。玻璃基板设备已提供给客户并获得认证，电镀环节基本解决， 看好未来发展。PCB板从低层数到高层数，客户对设备品质、性能提出更高要求，电镀设备价值量提 升。脉冲式设备利润率约40%，大规模量产有望更高。PCP电镀设备从客户下单到确收平均6到9个月， 小订单6个月，大订单或场地受限可能延长至1年至1年半。下游PCB板厂扩产，客户会在投产前八个月 下设备订单。载板或玻璃基载板设备需安装在净化车间，普通PCB不需要。公司生产制造无瓶颈，但运 输、安装、调试、验收过程所需时间较长。今年上半年垂直连续电镀设备订单金额同比增长超过 100%。 机构简介： 上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)成立于2015年1月，主要从事二级市场股票投资业务。公司秉承 研究创造价值的理念，以自身的专业研究团队以及与各大券商研究部的紧密合作为支撑，凭借专业化的 投资方法、稳健的风险控制体系和前瞻性的投资视野，致力于 ...