时报观察丨两融余额重上两万亿，这次有何不同？

其次是资金流向不同。7月以来，两融资金主要流向的行业是医药生物、电子、电力设备等。主要流向的个股包括贵州茅台、宁德时代、胜宏科 技、新易盛、比亚迪、药明康德等。相比之下，2014年至2015年期间，融资资金更偏向于金融板块。 最后是市场估值不同。以上证指数的滚动市盈率为例，当前的市盈率在15倍至16倍，而2015年5月时市盈率在19倍至20倍，高峰时期超过23倍。拉 长时间来看，2015年年初到2015年年中，市盈率从15倍上升到23倍。而今年只是从14倍上升到16倍。市场估值并没有快速提升。 （原标题：时报观察丨两融余额重上两万亿，这次有何不同？） 此2万亿元与彼2万亿元不可同日而语。 截至8月5日，A股两融余额已经达到了20002.59亿元，再次突破2万亿元。上轮行情两融余额首次突破2万亿元，还要追溯到2015年5月20日，当时 正值一轮大牛市。同样是2万亿元，这次有何不同？ 首先是占比不同。一方面，两融余额占A股流通市值的比重不同。8月5日，两融余额占A股流通市值的比重为2.31%，明显低于2015年5月20日的 4.16%，表明当前两融余额的增长与市场整体市值的增长相匹配。 另一方面，融资买入额占A股 ...