高盛：下半年工业科技展望 推荐“防御 + AI”杠铃策略(附股票清单)

智通财经APP获悉，8月6日，高盛发布《中国工业科技2025年下半年展望》报告。高盛认为，"反内卷" 运动不会对中国工厂自动化(FA)市场构成重大阻 力，只是自动化需求将在 2025-2027 年进入持续温和下行阶段。从终端市场看，仅消费电子(折叠屏手机)、电池(固态技术)、AIDC 等少数领域会有资本支 出扩张，多数制造业的产能利用率和产量不足以支撑资本支出上行。 一、工业自动化进入温和下行周期，精选结构性机会 近期市场担忧 "反内卷" 运动可能拖累中国工厂自动化(FA)市场，但高盛的最新分析显示，这不会构成重大阻力，只是自动化需求将在 2025-2027 年进入 持续温和下行阶段。具体来看，2025 年市场增速预计为 - 1%，2026 年为 - 3%，2027 年为 - 2%(较此前的周期正常增长预期下调)。 高盛平均下调行业目标价(TP)和每股收益(EPS)5%，2025-2027 年盈利预期较 Wind 共识中位数低 3%-7%。 从终端市场看，仅消费电子(折叠屏手机)、电池(固态技术)、AIDC 等少数领域会有资本支出扩张，多数制造业的产能利用率和产量不足以支撑资本支出 上行。不过压力测试(见下图 ...