招商电子：中芯国际（00981）25Q3指引收入环比增长，25Q4备货能见度降低

中芯国际港股发布2025第二季度未经审核业绩，25Q2收入22.09亿美元，同比+16.2%/环比-1.7%，超指引（环比下滑4-6%）；毛利率20.4%，同比 +6.5pcts/环比-2.1pcts，略超指引（18-20%）。客户备货需求延续至25Q3，25Q2出货量和稼动率环比稳健增长，公司指引25Q3出货和ASP均环比提升， 但25Q4备货能见度或将有所降低。 25Q2出货量环比稳健增长，产能利用率持续提升。25Q2收入22.09亿美元，同比+16.2%/环比-1.7%，超指引（环比下滑4-6%）；毛利率20.4%，同比 +6.5pcts/环比-2.1pcts，略超指引（18-20%）；归母净利润1.32亿美元，同比-20%/环比-30%。25Q2折合8英寸晶圆出货量239万片，环比+4.3%，在国内外 政策变化下，渠道加紧备货补库存的状况持续到25Q3，公司整体出货量环比增长明显；产能利用率92.5%，环比+2.9pcts；折合8英寸晶圆ASP环比-6.4%， 生产波动、产品组合变化等导致单价下滑。 25Q2模拟芯片需求增长显著，图像传感器、射频、汽车电子等收入环比亦实现较好增长。25Q2智能手机、消 ...