上市公司“炒股” 要出奇更要守正

■肖伟 其一，投资规模是否可控。若资金占比过高，甚至动用信贷资金加杠杆，投资风险有可能向经营领域传 导；反之，用小比例闲置资金进行低风险配置，则更易掌握主动权。 其二，投资逻辑是否清晰。上市公司在开展证券投资前首先需要明确，是为了短期现金管理，还是服务 于长期战略布局。前者需优先考虑安全性，后者则需考量与主业的协同性，避免盲目跟风。 其三，决策过程是否透明。完备的董事会审议程序、充分的信息披露、专业的投资团队和科学的投资决 策机制，既是对股东知情权的尊重，也能通过内部监督防止非理性投资。相关上市公司须严格按规定进 行信息披露，打消投资者的疑虑。 对现金流充裕、短期内无大规模扩产计划的上市公司而言，让"趴"在账上的闲置资金动起来，是市场化 配置资源的题中应有之义。一些企业通过投资上下游产业链标的，不仅可以获得财务回报，还深化了供 应链合作。这种"战略协同型投资"，更显出上市公司使用资金的巧思。 然而，也有部分上市公司的投资行为失了分寸。有的上市公司将大额资金押注高波动成长股，单季度投 资收益甚至超过主营业务利润，被投资者调侃"炒股成了主业"。有的上市公司在市场狂热时跟风追涨， 行情反转后陷入浮亏，拖累整体业绩。 ...