华泰证券：香港本地股表现强势，获得超额收益

来源：华泰睿思 在 《港股重估蓄势待发》（深度研究 港股重估蓄势待发，2025.5.23）等报告中，华泰总量及行业团队 提出需战略性重视香港的配置，除了投资者熟知的香港中资股外，也强调关注香港本身作为小型开放经 济体的修复（【华泰宏观 专题】香港资产相对优势凸显，2025.5.22），以及香港地产（华泰 房地产： 把握资产重估预期下的香港地产机遇，2025.5.25）、银行（华泰 银行：重视中国资产重估下港银机 会，2025.5.23）、非银（《港交所：人民币升值预期下的价值重估》，2025.8.10）等资产重估机会。 2025年5月23日至今，香港本地股和MSCI香港指数分别上涨10.2%和12.4%，相对恒生指数（5.3%）和 MSCI中国指数（5.9%）均有超额收益 。 核心观点 香港本地股特征：重金融地产、高股息，ROE已修复但估值不高 我们以香港本地收入占比高于20%（接近友邦保险比例）作为香港本地股的划分依据。目前全部港股共 2649只，总流通市值约44万亿港币；香港本地股663只，总流通市值6.6万亿港币；其中个股流通市值大 于200亿港币和纳入港股通的香港本地股分别31和42只，总流通市值都接 ...