水牛来了？券商ETF成“真香”选择…

近期沪指豪取四连阳，市场成交额更是时隔十年一举突破2万亿大关，直逼2015年牛市水平。 与此同时，券商ETF（512000）在短短5天内狂揽4.28亿资金，成为资金追捧的"香饽饽"。 这些熟悉的信号交织在一起，不禁让人心跳加速：传说中的牛市，真的要来了吗？这一次，会是流动性 驱动的"水牛"行情吗？ 一、解码"水牛"：流动性的盛宴与陷阱 近期，"水牛"一词在市场中热度陡增。何谓"水牛"？简而言之，它指的是主要由宽松流动性驱动，而非 基本面显著改善所引发的股市快速上涨行情。历史的镜鉴清晰可见： 1、美国2009的成功样本：秘诀在于政策组合拳的迅猛与彻底——财政赤字率飙升至8%以上、零利率与 量化宽松（QE）同步推出。这强力修复了居民资产负债表，促使资金从楼市大规模转向股市，最终推 动标普500指数在三年内实现翻倍。 2、日本1990的惨痛教训：症结在于政策响应迟缓且力度不足——降息步伐犹豫，叠加财政紧缩，银行 坏账未能及时清理。这导致股市陷入长期低迷，直至1998年财政政策大幅加码后，市场才逐步企稳修 复。 二、中国"水牛"？总量难现，结构可期 然而，这并不意味着机会全无。结构性曙光已然显现：保险资金预计2025 ...