重要会议稳定预期，债市拐点将至？

债市方面，核心观点是八个字：利好支撑，中期向好。主要有三点原因：第一是需求现实，第二是政策 支持，第三是情绪超调。 第一是需求现实，当下的需求和供给错配并没有完全解决，PPI已经33个月为负。"反内卷"的一系列政 策体现的是政策制定者从对量到价的关注方向的转变。但供给侧改革其实是需要需求侧配合的，因为只 有这样，价格负反馈的螺旋才有可能提前结束。 第二是政策支持，近期召开的政治局会议对于货币政策方面进行了着重强调，比如其中提出：宏观政策 要持续发力、适时加力，要落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应；货币 政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行，此外还提到了用好各项结构性的货币工具。都体 现了政策对债市的托底作用。 近期股债市场出现较大波动，很多投资者都在询问对债券市场、权益市场的看法，以下仅作参考。 (1)债市：利好支撑，中期向好 第二，当下是正常回调，短期的快速拉涨导致了获利盘和恐高情绪的集中释放。对于中国经济中长期的 信心，以及对于"反内卷"政策调整有望打破量价齐跌的负反馈螺旋这几点，市场已经形成了共识。这样 的共识其实并不容易轻易改变，因此这样的回调很容易形成加仓的良机。 ...