大摩：降中国中铁(00390)评级至“与大市同步” 目标价下调至4.6港元

相较于中国建筑，大摩仍较看好中铁H股，因其在基础设施领域的敞口较高，若刺激政策出台，预计将 更显著受益。预计内地主要工程与建设企业2025年第二季度业绩表现疲弱，且此趋势可能持续至下半 年。市场已认可企业转向现金流纪律的策略转变，但执行效果因地方政府财政压力而低于预期。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，考虑到建筑活动低于预期，将中国中铁(00390)及中国建筑 (601668.SH)2025至2026年净利润预测下调18%至30%。该行将中铁H股评级从"增持"降至"与大市同 步"，目标价由5.6港元下调至4.6港元;中铁A股(601390.SH)维持"与大市同步"评级，目标价由7元人民币 下调至5.8元人民币。中国建筑评级从"增持"降至"减持"，目标价由6.5元人民币下调至4.7元人民币。 大摩表示，第二季度显示行业持续的逆风。中国八大工程建设国企的新订单在第一季度同比下降4% 后，第二季度录得1%的同比增长。根据该行的渠道检查，第二季度现场项目执行依然疲软，水泥出货 量及挖掘机利用率数据下降支持这一观点。该行预计领先的工程建设企业因建筑活动疲弱而录得较差的 第二季度业绩。与此同时，尽管上半年地方政 ...