兴业证券：适应景气投资的有利环境正逐步回归

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，今年被多种因素压制较长时间的景气和质量因子重新领涨市场，代表主动公募平均业绩的两大指数跑赢多数宽 基，景气投资有效性显著提升。往后看，随着盈利预期改善、产业趋势演绎，适应景气投资的有利环境正逐步回归，景气的定价权重也有望持续提升。 兴业证券主要观点如下： 近年来，市场普遍感受是景气投资难度加大，与景气相关度较低的"哑铃型"配置成为市场的主要选择。但今年看到，被多种因素压制较长时间的景气和质 量因子重新领涨市场，代表主动公募平均业绩的两大指数跑赢多数宽基，景气投资有效性显著提升。 这背后，一方面是总量经济企稳修复、更多产业趋势逐渐形成后，中观和微观层面景气线索增多，为市场挖掘景气提供良好环境。今年以来，我国在 AI、机器人、半导体、军工、创新药、新消费等各类新动能领域实现突破，叠加更多传统周期和制造板块实现供给格局优化，新旧动能平稳转换下，景 气线索明显增多。25Q1高增长行业占比由2024年末的11.45%大幅抬升至22.14%，景气边际改善的上市公司数量占比升至2010年以来新高，为市场挖掘景 气提供良好环境。 此外，今年以来，擅长景气投资的机构资金对于市场参与热情显 ...