中金：予康师傅控股(00322)跑赢行业评级 目标价14港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑康师傅控股(00322)毛利率改善，上调25/26年盈利预测 3%/6%至44/49亿元。公司当前交易在14/12倍25/26年P/E;维持目标价14港元，对应17/15倍25/26年P/E和 23%上行空间，维持跑赢行业评级。公司公布业绩，1H25收入401亿元/同比-2.7%，净利润22.7亿元/同 比+20.5%，经调整净利润21.1亿元(主要剔除资产处置收益2.1亿元)/同比+12%，基本符合该行预期。 中金主要观点如下： 1H25方便面升级调整后步入正轨，饮料受1L装提价及行业竞争影响有所承压 1H25方便面/饮料收入同比-2.5%/-2.6%，在去年两个板块提价后市占率均承压，其中方便面1H25新品成 效显著，番茄鸡蛋面&老母鸡面实现较好增长;新兴渠道表现亮眼，电商渠道稳居行业首位，零食渠道 增长翻倍，与山姆等会员店合作定制产品市场反馈积极。4-5月方便面市占率环比企稳，提价升级调整 影响基本结束。饮料受1L装提价及行业竞争加剧影响，分品类看，1H25茶饮料/水/果汁/碳酸&其他收入 分别同比-6.3%/-6.0%/-13.0%/+6.3%，其中碳酸在去年低 ...