中金:维持和黄医药(00013)跑赢行业评级 目标价30港元
智通财经APP获悉,中金发布研报称,考虑到和黄医药(00013)国内产品销售趋势,下调2025年收入预测 12.4%至5.94亿美元,下调2026年归母净利润65%至0.35亿美元。但考虑到出售股权收益的确认节奏,该 行基本维持2025年归母净利润预测3.66亿美元不变。该行维持跑赢行业评级,考虑到公司创新管线进展 顺利,基于DCF模型,维持目标价30港币不变,较当前股价有24.7%的上行空间。 中金主要观点如下: 1H25业绩低于该行预期 根据公司公告:公司预计2H25完成赛沃替尼SAFFRON入组,1H26读出数据,2H25完成SANOVO入组; 索乐匹尼布拟于1H26重新递交中国上市申请;索凡替尼将于2H25读出胰腺一线导管腺癌数据。 风险提示:研发失败,竞争格局恶化,审评审批不及预期,费用超预期。 1H25公司呋喹替尼海外销售额1.63亿美元,同比+25%,保持稳健增长。根据公司公告,截至1H25呋喹 替尼已经在超过30个国家和地区获批上市,进一步扩大医保报销覆盖,提升市场份额。1H25公司国内 呋喹替尼、赛沃替尼和索凡替尼收入同比下滑,主要由于销售架构调整和竞争格局变化。该行认为下半 年得益于赛沃替 ...