中金：维持银河娱乐(00027) 跑赢行业评级 上调目标价至44.80港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，鉴于嘉佩乐表现优于预期，将银河娱乐(00027) 2025和2026年经 调整EBITDA预测上调5%和3%至145.24亿港元和153.30亿港元。当前股价对应10倍2025年EV/经调整 EBITDA(将金融资产视同现金)。该行维持跑赢行业评级，并基于盈利预测上调目标价6%至44.80港元， 对应11倍2025年EV/经调整EBITDA(将金融资产视同现金)，目标价较当前股价具备11%上行空间。 银河将继续致力于在中国澳门举办各种大型演唱会及娱乐活动，鉴于其看到了综合度假村作为整体的可 持续性以及回报率的提升。管理层预计2025年资本开支为70亿港元，1H25资本开支为30亿港元，管理 层预计，尽管嘉佩乐酒店开业，但公司日均运营成本将维持在1Q25相同水平; 星际酒店将继续向中场为 主物业转型，重点运营电子博彩机，此前的250张博彩桌中的100张已搬至澳门银河物业。 管理层预计，由于大多数卫星娱乐场将于2025年底关闭，星际酒店有望受益于卫星娱乐场的留存需求; 管理层仍有兴趣在泰国曼谷投资综合度假村，并将等待可能出现的外部环境变化。 2Q25业绩符合市场一致预期 银河娱 ...