从下跌到快速反弹，金价的“涨跌密码”是什么？｜2025招商证券“招财杯”ETF实盘大赛

为持续向投资者普及ETF基础知识，招商证券携手十大基金公司，联合全景网共同举办2025年招商证 券"招财杯"ETF实盘大赛系列直播，旨在帮助投资者提升资产配置与风险管理能力，促进ETF市场的健 康发展。 2025年6月19日，"招财杯"ETF实盘大赛系列直播邀请到了博时基金指数与量化投资部基金经理王祥、 博时基金投资者关系部首席培训官洪露娉一起探讨《从下跌到快速反弹，金价的"涨跌密码"是什 么？》。 王祥认为，美国关税政策调整、俄乌冲突、巴以冲突等，本质是对于现有的经济秩序和美元背后的背书 产生了冲击，黄金作为避险资产能够对冲风险，同时它又有货币资产属性基础在里面，具备比较长期的 配置价值。即使局部的拥挤度过热，短期价格触及历史高位，但也很难出现比较明显的调整。 去全球化、国际运转秩序裂缝 黄金中长期逻辑一直存在 洪露娉：黄金近两年市场表现较好，也获得了很多投资者的青睐。近期国际黄金市场在下跌后又快速反 弹，您认为是哪些因素导致的？ 王祥：黄金市场这两年的走势确实比我们预期的最乐观的局面还要走得更强一点。年初我们对于黄金年 度的涨幅预期是20%左右，现在已经明显超出了，而且站上3,000美元以后，走势仍然较为 ...