方正富邦基金：军工板块回调是上车机会吗？

数据来源：wind 华福证券研究所 方正富邦基金经理吴昊认为，抛开短期情绪扰动，军工行业的长期逻辑依然清晰。2023年以来，军工行 业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时点，"十四五"计划进入最 后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年建设目标迫在眉睫，中长 期目标也对行业发展提供明确指引：2035年基本实现国防和军队现代化，2050年把人民军队全面建成世 界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备 长期成长确定性。优先关注新域新质领域，如无人机、机器狗、大飞机、低空经济、商业航天等方向。 要想搞清楚这波军工板块走势的可持续性，首先要找到军工板块大涨的核心原因，2021年之后，军工板 块的营业收入和利润增速连年下滑，在基本面拖累下，军工板块的走势乏善可陈，不过从近期军工股发 布的业绩中报来看，军工板块的业绩拐点已到，这也是此轮板块大涨的内生动力。 在业绩表现方面，根据中邮证券统计，120家军工行业上市公司中37家披露的2025H1业绩预告。按预告 业绩的中值来看，14家上市公司预告业绩为正且实现同比增 ...